Qué buscar en un bono municipal

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Los bonos municipales, al igual que los bonos del gobierno corporativo y federal, son calificados por las principales agencias calificadoras de bonos. Durante muchos años, los munis tuvieron su propio sistema de clasificación. Sin embargo, recientemente se han unificado los sistemas de calificación.

Definitivamente quieres munis que estén clasificados. Algunas ofertas municipales no están calificadas y pueden ser inversiones arriesgadas o muy poco líquidas (es posible que no pueda venderlas cuando lo desee, si es que lo hace). Si usted es un inversionista promedio, vaya mayormente con los munis de mayor calificación: Moody’s AA o superior.

Los munis de menor calificación pueden darle un poco más de rendimiento, pero probablemente no valen la pena el riesgo adicional, excepto quizás por una parte limitada de su cartera.

Tenga en cuenta que un bono de baja calificación puede ser más volátil que uno de alta calificación. El incumplimiento no es el único riesgo. Si de repente necesitas cobrar la parte muni de tu portafolio, y los munis de alto rendimiento están en el tanque, es posible que no tengas acceso a gran parte de tu dinero.

En cuanto a la garantía de seguro ofrecido en tantos munis hoy en día, siempre y cuando un muni tiene una alta calificación y es una obligación general de muni (no un muni de ingresos), considere ir sin el seguro para esa posible gota de jugo extra. Los bonos de obligación general generalmente no incumplen. En promedio, sólo ha habido un incumplimiento de este tipo cada década.

Si está buscando aún más seguridad en un muni que un bono de obligación general de alta calidad, puede intentar encontrar un bono municipal pre-reembolsado. Esto significa que la municipalidad aparta dinero en una cuenta de depósito en garantía para asegurar el pago a los titulares de bonos.

Si el dinero en custodia se mantiene en bonos del Tesoro de los EE.UU., entonces su inversión está respaldada por el gobierno federal. Por supuesto, una gran seguridad significa bajos rendimientos. Los bonos pre-reembolsados no le darán la misma tasa de interés que otros munis. Aún así, obtendrá un rendimiento más alto que el de los bonos del Tesoro.

También quiere elegir un bono municipal que tenga un vencimiento con el que pueda vivir. Si el bono es amortizable, ¿es algo con lo que se puede vivir y aún así ser feliz? Los bonos amortizables pagan tasas de cupón ligeramente más altas, pero son menos predecibles que los bonos no amortizables.

De gran importancia en la elección de los munis son claramente sus beneficios fiscales, que pueden variar. ¿Desea un muni que simplemente esté libre del impuesto federal sobre la renta, o quiere un muni que esté libre de impuestos dobles o triples? (Nota: Algunos munis, llamados Build America Bonds, o BABs, son totalmente gravables.)

Aquí está la primicia:

  • Los municipios nacionales están exentos de impuestos federales, pero no están necesariamente exentos del impuesto estatal sobre la renta. (Algunos estados pagan cupones de bonos de impuestos y otros no).
  • Los munis del estado, si son comprados por residentes del mismo estado, están típicamente exentos de impuestos estatales, si los hay. Algunos, pero no todos, los municipios estatales también están exentos de todos los impuestos locales.
  • Los munis que están exentos de impuestos federales y estatales se denominan bonos libres de impuestos dobles. Algunos bonos emitidos localmente pueden estar exentos de impuestos federales, estatales y locales; a menudo se los conoce como bonos libres de impuestos triples.
  • Los Munis emitidos por Puerto Rico y Guam están libres de impuestos federales y estatales, independientemente del lugar donde usted viva.

Usted necesita hacer un poco de matemáticas para determinar qué tipo es mejor para usted: nacional o estatal, libre de impuestos dobles o triples. Consulte a su asesor fiscal antes de invertir mucho dinero en munis. Las normas fiscales son complicadas y cambian constantemente.

Algunos estados -pero no todos- imponen impuestos si usted invierte en estados que no son los suyos propios, pero otros pueden incluso gravarle con impuestos sobre los munis emitidos por su propio estado. Los bonos emitidos en Puerto Rico y otros territorios de los Estados Unidos tienen sus propias peculiaridades tributarias. ¡Esto es una jungla!

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