Lo que los comerciantes deben saber sobre las familias de ETF

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Cada una de las opciones de ponderación puede afectar a los ETFs que usted elija para operar. Los principales grupos de asesores crean las ETF. Los ETFs del mismo asesor se llaman familia. Cada familia se desarrolla a partir de un conjunto de reglas sectoriales establecidas por el asesor de la familia. Las familias se pueden desarrollar de tres maneras: con ponderación de mercado, con ponderación igual o con ponderación fundamental.

ETFs ponderados de mercado

Los ETFs ponderados por el mercado se basan en la capitalización del mercado y sus sectores subyacentes. Este tipo de ponderación le da una buena exposición a la economía general de los Estados Unidos y a los sectores que la componen. Están predispuestas hacia las acciones de gran capitalización y no proporcionan mucha exposición a las acciones de pequeña capitalización. Debido a que muchos sectores tienen sólo unas pocas empresas que son acciones de gran capitalización, estos tipos de ETFs pueden concentrarse en unas pocas empresas.

Los ETFs están disponibles para cada una de las diez industrias principales: bienes de consumo, servicios de consumo, energía, finanzas, salud, industria, tecnología de la información, materiales, telecomunicaciones y servicios públicos, así como para sectores dentro de esas industrias.

A medida que construye su cartera, debe investigar los índices que utiliza cada familia de ETF y asegurarse de que la elección del índice coincida con sus objetivos comerciales. Por lo general, se recomienda que escoja una familia de ETFs y que se quede con esa familia para evitar duplicaciones no deseadas. Además, esta práctica asegurará que usted está construyendo un portafolio con los sectores que pretende utilizar.

Dos de las familias más grandes que gestionan ETFs ponderados por el mercado son Barclays iShares y State Street Global Advisors. Por ejemplo, los ETFs del sector Dow Jones de Barclay’s iShares utilizan el índice estadounidense Dow Jones. Este índice es un índice de capitalización de mercado diseñado para representar el 95 por ciento del mercado de valores de los Estados Unidos. Los gestores de estos ETFs utilizan el sistema Industrial Classification Benchmark (ICB) para determinar la composición de cada sector y subsector.

Las clasificaciones ICB fueron desarrolladas conjuntamente por Dow Jones y el indexador británico FTSE. (FTSE también desarrolla índices para muchas bolsas de valores nacionales, como la Bolsa de Valores de Tailandia y la Bolsa de Valores de Chipre.) El ICB tiene 10 industrias, 18 súper sectores, 39 sectores y 104 subsectores.

Los SPDR del State Street Sector, que significa recibos de depósito de Standard & Poor’s, utilizan el S&P 500 como índice subyacente, que incluye a las 500 compañías líderes en los Estados Unidos. Utilizan un sistema de clasificación diferente, la Norma Global de Clasificación de la Industria, para determinar la composición de cada sector.

Esta norma fue desarrollada conjuntamente por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y Standard & Poor’s (S&P). El GICS tiene 10 sectores, 24 grupos industriales, 67 industrias y 147 subindustrias.

La GICS adopta un enfoque orientado al mercado. Por ejemplo, agrupa a los consumidores en dos sectores, el de bienes discrecionales y el de productos de primera necesidad, que contienen bienes y servicios. Esto difiere de ICB, que agrupa a las empresas de consumo por bienes de consumo y servicios de consumo.

Al desarrollar una estrategia sectorial, la orientación al mercado puede ser una diferencia significativa. Los productos de primera necesidad se consideran no cíclicos. Los consumidores tienen que comprarlos sin importar lo que esté sucediendo en la economía. El consumo discrecional se ve más afectado por los ciclos. Esto incluiría industrias como las de fabricantes de automóviles, compañías de viajes y restaurantes. En una agrupación por bienes de consumo y servicios de consumo, se obtiene una mezcla de existencias no cíclicas y cíclicas.

Comprender la composición del sector es crucial para implementar una estrategia sectorial. Por lo tanto, asegúrese siempre de investigar los índices subyacentes a la hora de elegir los ETFs para su cartera. Un buen lugar para empezar a investigar índices es Bloomberg.com. Puede hacer clic en cualquier índice de la lista y obtener un perfil de los tipos de acciones que encontrará en ese índice.

ETFs de igual ponderación

Los ETFs de igual peso dan a todas las acciones una ponderación similar sin importar el tamaño de la acción. Esta ponderación supone que todas las acciones tienen el mismo impacto en el índice. Este tipo de ETF supera a un ETF ponderado por el mercado cuando las acciones de pequeña capitalización superan a las de gran capitalización. Cada uno de estos tipos de ETF sectoriales se reequilibra trimestralmente para mantener una ponderación aproximadamente igual entre los valores del índice subyacente.

Debido a que muchas más compañías son de pequeña capitalización que de gran capitalización, este tipo de ETF necesita hacer mucho más operaciones para mantenerse en equilibrio que una con sólo unas pocas compañías grandes. Asegúrese de comparar sus comisiones con las opciones de ETF del sector ponderadas por el mercado. ¿Vale la pena pagar más para conseguir la exposición a las acciones de pequeña capitalización? Cuando las compañías de pequeña capitalización superan a las de gran capitalización, la respuesta es probablemente sí.

Dos ejemplos de este tipo de ETF son los Rydex S&P 500 Equal Weight Sector ETFs y los Guggenheim S&P 500 ETFs, ambos basados en el índice S&P 500 y el estándar GICS.

Si decide trabajar con ETFs de igual ponderación, su cartera estará sesgada hacia acciones pequeñas y puede no ser representativa de la economía en general. Dado que las acciones de alta capitalización son más representativas de la economía, este tipo de ETF puede no ser una buena opción para una estrategia sectorial.

ETFs fundamentalmente ponderados

Los ETFs con una ponderación fundamental son relativamente nuevos en la escena de la ETF. Se basan en los fundamentos subyacentes, como las ventas, el flujo de caja, el valor contable y los dividendos. Las empresas que son las más grandes, independientemente de los fundamentos elegidos por el gestor del ETF, tienen el mayor peso en el índice.

Algunos de los participantes en este mercado son nueve PowerShares FTSE RAFI sector ETFs. El ICB se utiliza para determinar la composición de cada sector. La tecnología de la información y las telecomunicaciones se han combinado en un solo sector para estas ETF.

Un índice fundamentalmente ponderado puede estar más alineado con la economía en general que uno ponderado por el mercado porque las ponderaciones de las empresas individuales se basan en el tamaño de la empresa, no sólo en la capitalización de mercado.

Los índices fundamentalmente ponderados son tan nuevos en el mercado que los factores subyacentes que se utilizan para estos ETFs aún no han sido probados. Es posible que desee ver sus resultados inicialmente, pero no utilizarlos todavía para construir su cartera de sectores hasta que hayan sido completamente probados en el mercado.

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